本报记者 曹琦

4月23日，江西九丰能源股份有限公司（以下简称“九丰能源”）正式披露2025年年度报告。面对全年能源市场价格波动、LNG现货销量阶段性调整等多重外部挑战，公司坚守主业稳健经营，扣非归母净利润逆势稳中有增，同时持续加码上游资源、特种气体、全产业链布局等长期战略投入，以短期业绩韧性筑牢底盘，以前瞻布局积蓄长期成长动能，迈入高质量蓄力升级新阶段。

财报数据显示，2025年公司实现营业总收入202.69亿元，受LNG现货销量收缩、大宗商品行情波动影响同比有所回落；扣除非经常性损益净利润13.62亿元，同比小幅增长0.89%，核心主营业务盈利韧性十足，经营基本面持续稳固；全年经营活动现金流净额16.34亿元，资产规模稳步扩张，年末归母净资产同比提升21.65%，财务结构持续优化，抗风险能力不断增强。

分业务板块来看，三大核心赛道协同发力、结构持续优化。清洁能源作为公司基本盘，全年收入169.6亿元，业务毛利率同比增加1.53个百分点，盈利质量持续改善；公司持续完善权益气+长约气+现货气多元化上游资源体系，推进新疆大型煤制天然气项目建设，构建“西部权益气源+东部沿海海气”全国化资源格局，牢牢锁定长期稳定、低成本气源保障。能源服务业务稳健运行，营收波动收窄、经营稳定性持续提升。高毛利特种气体业务亮点突出，整体毛利率大幅提升18.72个百分点至47.53%，依托氦气、高纯氢气、航天特燃气体优势，深度绑定商业航天发射需求，同时布局半导体、医疗健康等高景气赛道，成为业绩增量核心引擎。

业绩短期承压不改长期前瞻性布局，2025年是九丰能源深度战略投入、加速产业跃迁的关键一年。公司跳出短期营收利润考量，聚焦长远竞争力持续重金投入：上游端深耕新疆煤制气重大项目，补齐内陆长效气源短板，打破区域气源局限；中游夯实码头仓储、冷链物流核心资产，升级一体化运营模式，提升全链条周转与保供能力；下游全力加码高端特种气体赛道，规划百亿级高壁垒特气产能，拓展航天、光电、新材料等高附加值应用场景，推动业务从传统能源贸易，向高技术、高毛利、长周期气体服务商转型升级。

分季度来看，公司2025年第四季度业绩回暖态势尤为显著，单季度扣非净利润同比大增，充分印证公司经营拐点显现、战略成效逐步兑现。“随着海南商业航天发射场特燃特气配套项目稳定保障火箭发射任务，常态化供应能力持续成熟；氦气稀缺产能、氢能产业链布局持续落地，公司新能源与特种气体双成长曲线加速成型。”九丰能源相关负责人表示。

展望未来，能源行业绿色转型、商业航天蓬勃发展、高端半导体国产替代持续深化，多重红利共振释放广阔空间。九丰能源正处于传统清洁能源基本盘稳固、新兴特种气体高速成长的战略窗口期。“短期市场扰动不改长期成长逻辑，随着全球LNG供需格局修复、国内化工用气需求复苏、商业航天发射常态化、特气产能逐步释放，九丰能源依托清洁能源稳健底盘+航天特气高增长引擎，将实现业绩修复与估值重塑，稳步成长为国内稀缺的跨周期综合能源与高端特种气体龙头企业。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。

（编辑 孙倩）